ABD'deki artan sayıda özel sermaye (PE) firması, hayat sigortacılarını satın alırken İngiliz sigorta şirketleri, risklerinin bir kısmını PE destekli reasürans şirketlerine aktardı. Bu durum, İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) iki yılda bir yayınlanan Finansal İstikrar Raporu'nda ele alındı.
LİKİT OLMAYAN ÖZEL VARLIKLARA YATIRIM VE RİSKLER
Bloomberg'in haberine göre BOE, PE destekli firmaların genellikle likit olmayan özel varlıklara yatırım yaparak daha yüksek getirileri hedeflediğini ve bu durumun daha fazla risk aldıkları anlamına geldiğini belirtti. Yetkililer, bu yatırımların potansiyel olarak keskin ve ilişkili bir bozulmanın küresel sigortacılar genelinde riskleri artırabileceğinden endişe ediyor.
ACİL SATIŞ RİSKİ
Merkez bankası, PE destekli firmaların likit olmayan varlıklara yaptığı yatırımların kurumsal fonlama piyasalarında "varlık yangın satışlarını" tetikleyebileceği konusunda uyardı. Raporda, "Sigortalıların güveninin kaybı aynı zamanda likidite stresi de yaratabilir" denildi.
Merkez bankası, Prudential Regulatory Authority'nin sektördeki riski azaltma çalışmalarını desteklediğini söyledi.
KURUMSAL VARLIKLARIN DÜŞÜŞ SENARYOSU
BOE'nin endişesi, PE tarafından desteklenen kurumsal varlıkların keskin bir şekilde düştüğü bir senaryoda yatıyor. Hayat sigortası iştirakleri, sigortacının sahibi olan aynı PE firması tarafından desteklenen borcu giderek daha fazla tutuyor. Böyle bir senaryoda, şirketler reasürans sözleşmelerinin feshedilmesini tetikleyen ödeme gücü oranlarında bir düşüş görebilir.
SİGORTA ANLAŞMALARI VE PİYASA STRESİ
Reasürans sözleşmelerinin feshedilmesi, orijinal sigortacının riski tekrar üstlenmesi gerektiği anlamına gelir. Sermaye gereksinimlerindeki artış, sigortacıları nakit elde etmek için varlıkları büyük indirimlerle satmaya zorlayabilir ve bu da piyasa stresini daha da kötüleştirebilir.
İTALYA’DA BİR ŞİRKET İFLAS ETMİŞTİ
İtalya'da Cinven destekli sigorta konsolidatörü Eurovita, tahvil piyasasındaki oynaklığın portföyleri etkilemesi ve müşterilerin para çekmek istemesi üzerine ödeme gücü gerekliliklerini karşılayamayınca 2023'te iflas etti.